题图：铁锤的日常 | 摄影：赵志勇

实盘投资周报第 106 期，最新净值是 1.0145，本周增长 0.43%。

很多朋友喜欢上周实证最后的那段话，我回看了一下也蛮喜欢的。当时没有太多思考，下意识的写下来。今天静下来又重新想了这个话题，展开写一下。

3 年前我曾经写过一篇文章 —— 《我从投资中学到了什么》。当我今天去回看这篇文章的时候，我看到了 “接纳”、“修身”、“投资体系”、“情绪管理”、“取舍”、“谦卑”、“耐心”、“Think Different” 这些词，加上这两年周报里面经常提到的 “概率思维”、“非线性思维”、“长期视角” ... 我能清晰的感觉到从投资中学到的这些东西对我生活和工作所带来的影响。

我特别感谢投资，除了“钱”之外，投资教给了我很多其他的东西，这些东西帮助我变成了更好的自己。我把这些写下来，希望也能帮助到你 ~

今天依然沿用上周所说的 CEO 和 COO 的身份来讲。

CEO

我们每个人都有两个身份：CEO 和 COO。一个负责“选择”，一个负责“经营”。

先说 CEO。

我认为一个 CEO 最重要的工作是做“选择”，是“取舍”，或者更极致一些，是“舍”。

对于公司来说，最重要的资源是“团队”、“时间”和“现金”。“做什么”、“怎么做”、“什么时候进攻”、“什么时候撤退”、“哪些更重要”，这些都是作为公司的 CEO 每天在进行的“选择”。

而对我们个人来说，在漫长的一生中，可供 CEO 去做“选择”和“配置”的资源，其实各个时间段并不一样。总的来说，这些资源包括：时间、长期关系和现金流。

怎么选择呢？我觉得一个很重要的标准就是用“长期视角”来做衡量，无论是“人”还是“事”。我还有两个自己的小窍门，就是选择“看不见效果”的事、选择“短期不见效”的事。

在职业生涯的早期，大多数人其实并没有太多的现金可供配置。作为 CEO 来讲，这时候你最重要的资源是时间和工作。

“做什么”、“和谁在一起”、“业余时间如何分配”，我觉得是这个时期 CEO 最重要的“选择”。

如果你在做你喜欢的事情，如果你做的事情很有社会价值，如果你在一个发展很快的行业和公司里，如果你工作环境和同事能够帮助你快速成长，这样的选择比短期的薪水高低要重要的多。

当然，做的事情很重要，和谁一起工作也很重要。在年轻的时候，我们每个人的价值观还在形成阶段。这个时候你和谁工作、做什么，往往会对你的未来起到很深远的影响。我又要翻出巴菲特每年都在股东信里念叨的话：

我们只愿意与我们喜欢并尊重的人一起工作，这不仅仅将我们获得好结果的机会最大化，同时可以给我们带来非同一般的美好时光。

BTW：在《商界局外人》这本书中，作者也认为在所有对巴菲特和芒格的研究中，这一条是最被忽视的，他说：“在选择与最好的人和业务保持联系、避免不必要的变动中，有着一种非常有说服力的、可意会不可言传的逻辑。这不仅是一条通达出色经济收益的道路，也是一种更为平衡的生活方式。在他们所能够教导的众多经验中，这些长期关系所带来的能量也许是最值得重视的。”

举两个例子来看看怎么用“长期视角”来做选择。

前两天我和一个朋友聊天，谈起他之前做“兼职”的经历。我不赞同为了“赚钱”去做“兼职”，背后的原因是：作为自己的 CEO，你应该意识到大部分的“兼职”是典型的“线性”行为，并没有积累，也没有非线性的可能性。虽然会有短期的收益，但从长期看并不是好的选择。

相反，如果你利用业余时间去学习自己感兴趣的东西，增长自己的技能，这些认知和成长，会把自己变的更好，也终究会通过工资、奖金、股票等外在的东西表现出来。

另外，作为自己的 CEO，如果你有投资的经历和认知，你还会对自己的价值回报周期有更深的认识，因此也能够更好地做出以终为始的思考和决策。

第二个例子来自于张潇雨老师。他给我讲过一个故事：他的一个朋友，从小到大都是学霸，大学是国内名校计算机系，毕业后出国留学，后来在硅谷工作，薪水也很不错。有一次他和潇雨讨论：“我感觉我一路都做的很好，但看起来现在也没有什么成就，总觉得应该可以做的更好”。张潇雨老师的回答我觉得很精彩：“你的选择看似都是短期的最优解，但长期连起来看，可能未必是长期最优解”。

随着年龄的增长和现金流的增加，我们的现金流逐渐能够覆盖企业经营之用（其实就是房贷、租房、吃饭、娱乐哈），这时候就可以选择把这些现金流进行“配置”了。

一方面，你可以选择“投资自己”，比如把这些钱用于上学、深造；另一方面，也可以用这些现金流进行“投资”。在股市低迷、资产大幅打折的时候，用你的现金流去“收购”优质的资产。比如通过指数基金把资产配置到好的企业上。然后“充分放权”，忽略每天的行情，“放手”让这些企业家和员工去创造价值，为你产生更多的现金流。周而复始。

COO

再说 COO。

当你的 CEO 身份做好“选择”之后，COO 的作用就是坚定、专注的把这些“选择”去“执行”、“经营”好。

我觉得作为你自己的 COO，首先是坚定和专注。

就像一个公司的战略一样，是否奏效往往需要挺长的时间，一个人的“选择”也是如此。如果做了选择，但是在每天工作的过程中不能全力以赴、专注当下，就没法把“选择”的路走到极致，更无从谈起这个选择究竟是好是坏。

今天和一个且慢的小伙伴聊天，我对他也说到了这句话。先用自己 CEO 的身份去做“选择”，然后用 COO 的身份心无旁骛、100%投入，去把这个选择执行好。

当然，COO 的工作重心是“经营”。

依然用投资来说明。

不知道你是否还记着我们之前聊过的一个企业的 ROE （净资产收益率）模型？如果不记得，请先阅读一下这篇文章。

从结果数据上看，好企业和平庸企业的区分标准是长期的 ROE（净资产收益率）。对于我们每个人，也是如此。把我们看成一个个企业，我们对自己的“经营成果”也可以呈现为 ROE。为了把自己这个“企业”经营好，从结果上看，你自己的“企业”的 ROE 应该超过平均水平（其他人）。

拆开来看：ROE 分为净利率、周转率、杠杆率。

作为 COO，你能做哪些事情呢？

提高净利率：你可以选择提高价值和降低成本。一方面开源节流、降低成本，比如减少打车、比如不点外卖而自己做饭 ... 当然，这里面你要区分哪些花费是“资产”、哪些是“成本”，买一个降噪耳机可以大幅提高工作的效率，这就属于“资产”而非“费用”，不能省  ；另一方面，不断提高自己工作的价值，提高“销售收入”（涨工资啦 ）；

提高周转率：你可以提高工作效率，慢慢承担更多的责任和工作；

提高杠杆率：你可以通过管理团队或者建立个人品牌，帮助自己的伙伴和别人变的更好；Sam Altman 说过，提高杠杆最好的方式是 “毫无保留、毫无所求的帮助别人”，这个原因结果可能有些绕，你自己慢慢体会一下。

写到这里我突然发现，这些内容我之前写过，就是翻译的 Sam Altman 的文章 —— 《怎样才能成功》。虽然是不同的角度，但其实是同样的结果。

就这样，慢慢的，你会建立自己的竞争优势。作为“经营”结果，你的 ROE 也显著的超过其他人。

总结

总结一下。

把自己想象成一个公司，用投资的视角来生活和工作，用 CEO 做“选择”，COO 来 “经营”。

还记着罗马大道青训营的南添老师的那张神图吗？

（注：感谢提供数据和研究的 余羿、徐倬迅）

这张图的本意是说明资本市场的价格长期围绕价值来波动，不过我觉得，这张图用来形容我们每个人也很合适。

把我们自己的“内在价值”想象成图中那条“橙色线”，通过“选择”和“经营”，建立自己的竞争优势，和时间做朋友，不断提高自己。

长期来看，你的“内在价值”终会通过工资、奖金、股权、创业、别人的爱等各种方式表现出来 ~ 

2、本周操作

• 无

3、最新净值

本周实盘账户无新增资金。

最新的资产是 5,229,395.58，基金净值是 1.0145，本周增长 0.43%。

最后附上最新的且慢截图（2019年10月25日）

注：我使用且慢的时间，比开始记录这个实证的时间早，所以累计收益会有不同。

市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。

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