题图：铁锤 | 摄影师：张思晨

实盘投资周报第22期，最新净值是 0.9977，本周增长 1.30%。

今天的头图照片是“铁锤”。“铁锤”是一只可爱的美国短毛猫，是最近加入且慢的小伙伴。且慢美丽的商务兼产品经理钟琛在跑步的时候碰到了被遗弃的她。带去医院检查后发现她患有先天性的肥厚性心肌病，可能活不了太久。大家还是希望收留她。尽管不知可以陪伴多久，依然会全心投入。

前一段和“长赢指数投资”的主理人E大聊天，聊到投资中的“大道”，聊到格雷厄姆、巴菲特、达里奥、大卫斯文森 … “长赢指数投资”就是这些大道在中国市场的运用和进化。

其实，股市、战场、商场、人生，很多大道理是相同的。而真正重要的大道理，就那么几个，隐隐相通。

今天想聊聊对我影响最大的一个大道：“先胜而后求战”。

这句话出自《孙子兵法》第四篇 - 军形篇。

昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜；不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌(之)〔必〕可胜。故曰：胜可知，而不可为。不可胜者，守也；可胜者，攻也。守则(不足)〔有余〕，攻则(有余)〔不足〕。善守者，藏于九地之下；善攻者，动于九天之上，故能自保而全胜也。

见胜不过众人之所知，非善之善者也；战胜而天下曰善，非善之善者也。故举秋毫不为多力，见日月不为明目，闻雷霆不为聪耳。古之所谓善战者，胜于易胜者也。故善战者之胜也, 〔无奇胜〕，无智名，无勇功。故其战胜不忒，不忒者，其所措必胜，胜已败者也。故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。善用兵者，修道而保法，故能为胜败之政。

我先尝试翻译一下：

“古时候善于用兵作战的人，总是先把自己变成不可战胜的状态，然后等待可以战胜敌人的机会。是否不败，在于你自己，能否战胜别人，在于对方有没有给了你可乘之机。所以，善于作战的人只能够使自己立于不败之地，而做不到一定打败敌人。所以说，胜利可以预见，但是不能强求。没有机会时，守机待时；机会出现时，全力出击。

采取防守，是因为条件不充分；发动进攻，是因为时机成熟。所以善于防御的人，能深密隐蔽兵形，犹如藏在极深的地下；善于进攻的人，如同神兵自九天而降，攻敌措手不及。这样，既保全了自己，又能获得全面的胜利。

预见胜利不超过常人的见识，不算高明中最高明的。经过激烈的战斗而夺取胜利，并博得天下人的称赞，也不算是高明中最高明的。这就好像举起秋毫不算力大，看见太阳、月亮不算眼明，听见雷霆不算耳聪一样。古时所说善于用兵打仗的人，总是战胜容易战胜的敌人。因此，他们打了胜仗，没有令人惊奇之处，既没有卓越过人的智慧，也没有勇武显赫的名声。他们打仗的胜利不会有差错，之所以不会出现差错，是因为作战的措施建立在必胜的基础上，是打败了那些早已处于失败地位的敌人。善于作战的人，总是使自己立于不败之地，而不放过敌人可能被击败的机会。因此，胜利之师是先具备必胜的条件然后再交战，失败之军总是先贸然同敌人交战，然后期求从苦战中侥幸取胜。善于用兵的人，必须修明政治，确保法治，才能够主宰战争胜负的命运。”

投资和打仗很像，如果把本金比作士兵，每个投资者都好像是指挥千军万马的将军，每个决定都决定着这些士兵的生死和战役的战局。

2500年前的兵书里的这些文字，和投资大师们对我们的谆谆教导遥相呼应、闪闪发光。

孙子说 “昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜”，“胜可知，而不可为”。投资最重要的首先是管理风险，也就是巴菲特不停在强调的：“不要亏损”。先保证不亏钱、立于不败之地，再耐心等待合适的投资机会。大的投资机会可以预见，但不能强求。最怕你摸了同花顺，却没有足够的智识去识别、没有足够的子弹去 All in。

孙子说 “善战者无赫赫之功”。真正善于投资的人，同样没有“智名”和“勇功”。他们没有抓涨停板的谈资，没有耀眼的短期业绩（巴菲特50年的投资生涯，只有1年的收益率超过50%），也不会经常出现在各种排行榜的前列。正如东方资管的陈光明总所说：“一年五倍者如过江之鲫、五年一倍者却寥若辰星”。同样，曾经的围棋第一人的李昌镐，他的围棋哲学是一生不求妙手。

很多出名的大仗，比如“背水一战”，并不“厉害”，因为其实这不是正常的胜利，偶然或者运气成分很大，无法复制和重复。一个我很喜欢的基金经理说他特别警惕自己的短期业绩出现在排行榜的前列，因为这样的“勇功”可能意味着他冒了自己都不知道的风险。

孙子说 “胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”。投资，不是在不懂的时候贸然购买股票、基金或者其它投资品然后盼望着市场大涨。而是应该首先保证本金的安全（不可胜在己），花大量时间在学习、研究和等待，等待好的投资机会全力出击（可胜在敌）。

先战而后求胜，还是先胜而后求战。是一种价值观。

无论是投资还是人生，跨过这个坎，都会不同。

1. 推荐

今天推荐一个朋友。

2018年我把微信的签名改成 “Ataraxia”，意思是“心灵的平静”。平静才可能心无旁骛、全力以赴。追求平静的路上，我自己有一个很大但未被满足的需求就是合理的保险配置。为了学习保险，我拜访了很多业界大牛。关哥是回答了我全部疑问的那个人。

虽然叫哥，关哥实际是一个又专业又有趣的妹子。最早在保险公司做产品和培训，后来跳到外资银行，又从大陆跳到香港。现在专门给银行VIP级客户提供财富管理服务。他见多识广，属于保险万能通，在保险配置方案方面特别在行。她业余时间写了一个公众号，很细腻，通俗不枯燥，对保险的理解非常透彻。

相信你会有所收获。

2. 本周操作

• 3月1日：跟随绿巨人的最新调仓

• 3月1日：跟随长赢指数投资的发车（买入中证红利 5万）
  

• 3月2日：跟随Earl 二八轮动的最新调仓，买入中证500

3. 最新净值

本周实盘账户无新增资金。

最新的资产是 3,505,718.65，基金净值是 0.9977，本周增长 1.30%。

最后附上最新的且慢截图（2018年3月2日）

市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。

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