指数投资者有必要深入研究行业和公司吗？｜问答
这周我们来回答读者 @云中漫步 的问题：
我这两天在读《一个散户的自我修养》，里面提到的主要思想是价值投资，作为一个指数基金跟投者，需要那么深入地去研究优秀的行业和公司吗？或者知道一点，踏踏实实抄作业可以吗？
这个问题我们继续邀请在商业分析上有深入研究的南添老师来解答。
我经常和南老师说他的现场讲解比文字更好，他特别认真，真的去录制了一个视频，我也是今天才惊喜地看到。也希望对大家有所启发。
（横屏观看，效果更佳）
（视频较大，没有wifi先看后面的文稿~）
大家好，我是南添。一家私募基金的创始人，也是孟岩的好朋友。
孟岩的专栏很多朋友都非常喜欢。因为他把「投资是认知的变现」这样一个朴素的道理通过长期的坚持的服务传播给了大众。这是一个真的很棒的事业，所以有的时候如果能为帮助他为大家做些什么，我是很高兴的。
这个问题问的是，我们做很多学习，我们能够理解到指数基金是一个很棒的对大众理财很好的高效工具。但如果都这样了，我们还有必要去做行业分析、企业分析、怎么做生意，好像这不是有点画蛇添足吗？
今天很高兴能跟大家把这个问题简单的交流一下。
仅代表我个人的观点。
首先说一下，这个问题肯定是个好问题。为什么？当我们讲一个事物有A和B两个答案的时候，如果发现A完全令我们满意，有没有必要去研究B？
从哲学角度或者说从逻辑推理角度，这是不言自明的，似乎我们不需要再去做研究了，但事实呢，并没有那么简单。
我们来看一下。
01
为什么会出现被动投资？
如果说今天的你有能力、有条件、有精力、你什么都有的情况下，而且在你从事的事业里，说不定你都去创业了对不对，投资首先一点，它是你把你的金钱和资源交给别的比你更有能力、更有时间、更有资源、更有条件更有什么更有什么更有什么的人去做，获取你的收益，所以它是一个代理的关系。这是第一点我们要理解的。
什么是被动投资？
毫无疑问，咱们都已经没有能力去评判，已经没有能力自己去创业或者怎么样了，那么我们岂不是需要拜托一个比我们厉害的人去做，那么做的时候，自然而然有问题：我真的有能力评判这个人比我更有能力吗？
这话有点拗口，但是大家细想下是不是这个道理？
我的能力都不够了，我怎么知道你是不是骗我的，你有没有能力，所以在西方即使代理人的制度是比较成熟的社会环境下，还是出现了一个很有趣的方式，叫做指数基金的被动投资。
它的核心思想就是我们投资的是一组人，投资的是一群企业，那么得到的是一个平均的成绩。这样就避免了主观上判断的错误，比如我投错了企业怎么办？我投错了人怎么办？看错人怎么办？
中国不是有句古话吗？女怕嫁错郎， 男怕入错行。都是这个道理，所以出现被动投资。
02
我们为什么在这里相遇？
咱们相聚在孟岩这儿，就是冲着指数基金作为一种被动投资简单高效而来的。那么我们来的主要可能性有两个。我分析给大家听。
1、没有能力做投资
如果有的话，就不需要孟岩、不需要E大、不需要很多高手了，所以第一个是能力问题。
关于有没有能力炒股票这个问题，其实是有标准答案的。
你怎么知道你有没有能力做股票投资，有没有能力去做期货投资，有没有能力去经商，答案就是一句话：你是不是在绝大多数的时间都比大多数人做得好。
就这么简单。
如果你炒股，一轮牛市一轮熊市加在一起可能3-5年的时间，甚至有可能更长，如果在3-5年内，你每一年都能跑赢大盘，当然我承认股市是有随机性的、有波动的，也许没有那么准。起码5年里面你有4年跑赢了大盘，输的那一年输得也不算厉害。如果你认为牛熊市考察期是6年、7年也可以。你是大多数的时候都能跑赢大盘的。
翻译一下。
你在你们班、你们学校、你们区始终是名列前茅的学生，你说你是优秀的，你想去试一试高考，我觉得很有道理，但从某种角度来说，如果你连班级的平均均分都达不到，你都跑不赢平均均分，实际上可能是没有能力。
我在这儿直言不讳的告诉大家，世界上绝大多数的基金经理都跑不赢所在国家的指数基金。这是一个事实，不是我杜撰的。
这么多年来和巴菲特打赌，大多数人都输掉了。
如果你决定为了把你的投资业绩从指数基金带给你的70分、往上提高到80分、90分、100分，你要花成倍成倍指数级的精力和时间付出在上面，你能不能做得到，有一个简单的方法：你能不能大多数时候跑赢指数，如果能你就干这行，如果你不能，我真心劝你去过自己的事业比较好。
2、没有条件做投资
我们年轻人最多的情况是没有能力，所以一上来咱们先选择指数基金，从新手村开始打怪。但是年长的人可能不是，经过长年累月的社会阅历，其实有能力做到。那他为什么不选择主动投资，还是选择自己做被动投资呢？
一个核心问题在于，家里有孩子要陪伴、有老人要照顾、有伴侣要相处，总之家里的事占了人生的全部或者说大部分。
所以我们看下排序，你的时间、精力全部耗在家庭，也许你过了三四十岁，你自我觉醒了，你会知道自己真的想要什么、喜欢什么、不喜欢什么、赚钱只是个工具，也许不是你真的喜欢这个事儿。
如果说你已经知道了你一生的事业是什么，你想干什么，你特别想从事什么，你有事业追求的时候，你就会把绝大多数的条件（你的资源、时间、精力、热情）全部放在事业上。
家庭、自我、事业这三件事情把我们的人生占满了。如果说在这个基础上，你还有能力跑赢大盘，你才会应该去做主动管理，否则被动投资就是最佳的方案。
我自己去创业、我自己就买几只股票、自己来决定投什么，这些都我自己决定。自己决定，就叫主动做。
被动做就是跟着整个组合，跟着大部队走，跟着世界的平均水平走就叫被动。
03
即使从事被动投资，也要学习商业分析
为什么说我个人很推荐大家即使从事被动投资，一定要学习商业分析的东西呢？
首先，商业肯定有助于你的事业。
你看了足够多好企业和差企业，成功和失败的教训和原因，做人做事的方法，你是从别人的错误中间去学习。在这种方式下，你能学到的要远比自己作为小白懵懵懂懂瞎做要好得多。
第二点，正是在事业的追求当中，往往人才能真的找到自我。
从一个男性的角度，我深刻地体会到，当我们去做事情的时候、追求事业的时候，实际上对于自己的人生的责任、使命、价值和什么才是自己想要的有更清晰的认识。也就是说，自我的觉醒往往不是在混日子当中得来的，而恰恰是做事情的过程中。那么参与整个社会的商业活动是一个很好的方式。
商业分析提高了你的自我认知和事业后，对家庭生活自然也是有帮助的。
总结一下，如果你坚持学习商业， 你更容易自我觉醒，事业上应该会得快一些，或者说相对来讲少吃点苦头，那么在这种情况下，如果后来你发现自己拥有的能力能够跑赢整个大盘，大多数时候你能够跑赢指数，你就可以真正从事投资的事业，如果不是这样的话，被动投资已经很棒。
首先我们得到了70分，然后尝试自己是不是这块儿料，试的过程中所有的附加值都是得到的，所有的体验都是愉快的，看看自己能不能行，这是一个闭环的过程。
那么真正如果你要走主动投资这条路的时候，其实也蛮简单的，首先，金融类的东西（以证券为例）往往是规则。规则学起来不难，真正难的是商业。
04
商业分析中的解构和建构
商业有商业模式、有商业策略，有很多信息，你要从大量的案例中学习，更重要的是你还得自己“下水学游泳”。
当你学习了足够多的解构之后，有一天当你上战场的时候，开始创业、开始做投资的时候，你才知道怎么建构。
我在这儿坦率的秉承我一贯的说话风格，向大家汇报下。大多数人从毕业开始都是坐在北上广的格子间，就像新裤子乐队的歌词那样：你和那个姑娘相遇也是坐在格子间里的，于是呢，你吹着空调，在办公室里看很多商业故事，看很多大企业的兴衰起伏，津津乐道里面各种老司机的故事，实际上你屁都不懂。
第一，你没有站在商业世界里去解构这些事物。
第二，你从来没有尝试过，见过。
一家沙县小吃店的老板也得按照这个方式构思自己的计划，怎么推进，怎么建设自己的小吃店。这是建构。
学习建构的人才真正拥有能力，其次我坚定的认为建构的能力和自我觉醒是挂钩的。
一个事物不是看上去是怎么样做的，一个事物关键是它到底该怎样建设。一个事物不是它看上去是什么样儿，而是这个事物本来是什么样儿的 。
这是一个底层问题。
05
70分的选择是跟得上整个社会的平均水平，只要中国国运还在，大家还在发展，我们就一定能获得一个70分的成绩，这已经很棒了。
在这个过程当中，我们再去学习行业和企业的知识，它有助于我们事业的能力的提高，有利于自我认知的觉醒。
在这个过程当中，试一试自己有没有能力走这条专业的道路，或者说主动投资的道路。如果事实证明了（请注意我说的是事实哦）你大多数时候的投资成绩能够跑赢中国的指数基金，比如说，沪深300指数。5年里面有4年、10年里面有9年、你大多数时候能够跑赢，你就是有能力的人。
走商业这条道路，一定要记得它是建构和解构两种学习思路，希望大家明白，解构的思路基本都称之为「纸上谈兵」，但是是需要积累的，关键是如何建构。也就是说，建构是真正意义上挂钩的地方。
凡事都是从幼儿园、小学开始的，不是吗？
总之，我还是很鼓励大家学习商业的知识，学习行业和企业的知识，积累自己的商业常识，理解社会的底层规律，在你准备好的时候，有能力有条件的时候选择自我觉醒的道路。
我觉得这很棒，终究人的一生是要做点什么的，不是吗？
谢谢大家，就到这里，下次见～
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